A new era for stablecoins: USDe’s innovative launch
Ethena Labs, một công ty tiên phong trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), đã công bố sẽ ra mắt stablecoin tổng hợp USDe vào ngày 16 tháng 12 năm 2024. Thông tin này, được chia sẻ qua một bài đăng trên nền tảng Twitter cũ, đã tạo ra sự quan tâm lớn trong cộng đồng tiền điện tử.
Với vốn hóa thị trường khổng lồ 5,73 tỷ USD, USDe đã vượt qua DAI để trở thành stablecoin gắn với USD lớn thứ ba. Tuy nhiên, sự phấn khích này cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững của nó trong một thị trường đầy biến động.
Khác biệt của USDe so với các stablecoin truyền thống
Khác với các stablecoin được bảo đảm bằng fiat truyền thống như Tether (USDT) hay USD Coin (USDC), USDe được thiết kế như một công cụ tạo ra lợi suất. Cách tiếp cận đổi mới này hứa hẹn mang lại lợi suất hàng năm lên đến 29%, khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và lợi nhuận đồng thời. Tuy nhiên, những người hoài nghi cảnh báo rằng mô hình này có thể gặp khó khăn lớn trong các đợt suy thoái của thị trường, gợi nhớ đến sự sụp đổ nổi tiếng của Terra-Luna vào năm 2022.
Cơ chế hoạt động của USDe: Một động cơ lợi suất hai lớp
Cấu trúc hai lớp mới của USDe tận dụng phần thưởng từ việc staking Ethereum trong khi bảo vệ lợi nhuận khỏi những biến động ngắn hạn, nhằm cung cấp một lợi suất hấp dẫn mà không đánh đổi sự ổn định. Bằng cách cân bằng các vị thế dài hạn trong Ether đã staking với các vị thế ngắn hạn trên các sàn giao dịch, chiến lược thích ứng này nhằm duy trì lợi nhuận ổn định.
“Tại Ethena Labs, chúng tôi hình dung lại khái niệm về stablecoin,” công ty cho biết trong tuyên bố của họ. “USDe đại diện cho bước tiến tiếp theo trong sự phát triển của tài chính phi tập trung—một giải pháp cho cả nhà đầu tư thông thường và dày dạn kinh nghiệm để tối ưu hóa lợi nhuận trong khi vẫn giữ được độ tin cậy.”
Phản ứng ban đầu rất tích cực, với CoinMarketCap báo cáo rằng hoạt động giao dịch đã tăng hơn 24% trong 24 giờ qua, đạt 171,09 triệu USD. Những con số này nhấn mạnh sự khao khát ngày càng tăng đối với các tài sản sinh lợi trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn.
Những lo ngại từ các chuyên gia: USDe có quá tốt để trở thành sự thật?
Mặc dù giá trị của USDe đang tăng vọt, nhưng nó đã thu hút nhiều chỉ trích từ các chuyên gia trong ngành. Những so sánh với sự sụp đổ ngoạn mục của Terra-Luna là không thể tránh khỏi. Hệ thống thuật toán của Terra đã sụp đổ trong các môi trường giảm giá, không thể duy trì tỷ lệ với đồng USD. Những người hoài nghi lo ngại rằng USDe có thể gặp phải những điểm yếu tương tự.
Andre Cronje, Giám đốc Công nghệ của Fantom Foundation, là một trong những người kêu gọi sự thận trọng. “Mô hình của USDe phát triển trong các thời kỳ tăng giá, nhưng khả năng phục hồi của nó trong các thị trường giảm giá vẫn chưa được kiểm chứng,” Cronje nhận xét. Ông cũng nhấn mạnh một điểm yếu có thể xảy ra: biên lợi nhuận thu hẹp khi thị trường tiền điện tử trở nên tinh vi hơn.
Sự phụ thuộc của Ethena vào các sàn giao dịch tập trung để phòng ngừa tạo ra một lớp rủi ro bổ sung. Nếu một sàn giao dịch tập trung gặp phải tình trạng mất khả năng thanh toán hoặc gián đoạn hoạt động, các biện pháp phòng ngừa của USDe có thể gặp khó khăn, khiến các vị thế phải đối mặt với lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện. Những yếu tố này, theo các nhà phê bình, phản ánh những khiếm khuyết hệ thống đã dẫn đến sự sụp đổ của Terra.
Khởi đầu kỷ lục giữa các ông lớn stablecoin
Sự gia tăng nhanh chóng của USDe cho thấy tinh thần tiên phong và tham vọng lớn lao của Ethena Labs. Với vốn hóa thị trường 5,73 tỷ USD, USDe hiện chỉ đứng sau USDT (135 tỷ USD) và USDC (40 tỷ USD) trong hệ thống stablecoin. Bước ngoặt này báo hiệu một sự thay đổi lớn trong bối cảnh tài chính phi tập trung khi các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm các lựa chọn thay thế ngoài ngân hàng truyền thống.
Tuy nhiên, ngay cả khi USDe vượt qua DAI, con đường phía trước vẫn đầy chông gai. Các nhà phân tích lưu ý rằng trong khi cách tiếp cận không rủi ro của USDe có thể mang lại những lợi ích tạm thời, việc duy trì tính bền vững lâu dài phụ thuộc rất nhiều vào những biến động không thể đoán trước của thị trường và các biện pháp bảo vệ hoạt động được thực hiện nghiêm ngặt.
Điều gì đang chờ đợi USDe và Ethena Labs?
Thời gian đếm ngược đến sự ra mắt của USDe đang tiếp tục, tạo ra cả sự mong đợi và hoài nghi. Tầm nhìn táo bạo của Ethena Labs chắc chắn đã định hình lại cuộc thảo luận về stablecoin, cung cấp cái nhìn về tương lai của các tài sản sinh lợi trong tài chính phi tập trung.
Tuy nhiên, những bài học từ sự sụp đổ của Terra-Luna vẫn còn đó. Khi USDe bước vào tâm điểm, chức năng của nó sẽ được xem xét không chỉ về lợi nhuận mà còn về khả năng chống lại những biến động của tiền điện tử. Nếu Ethena Labs giải quyết được những vấn đề còn tồn tại liên quan đến tính bền vững và rủi ro tập trung, USDe có thể khẳng định vai trò của mình như một viên gạch nền tảng trong DeFi.
Nhiều điều đang chờ đợi, với cộng đồng tiền điện tử đang theo dõi sát sao. Liệu USDe có mở ra một kỷ nguyên mới cho stablecoin hay trở thành một câu chuyện cảnh báo khác, sự ra mắt của nó đánh dấu một thời điểm quan trọng trong sự tiến triển liên tục của tài chính phi tập trung. Khi Ethena Labs tiếp tục đổi mới, hành trình của họ chắc chắn sẽ cung cấp những hiểu biết quý giá cho toàn ngành.
-
Tham gia Telegram của Cafe Coin để theo dõi tin tức mới, nhanh nhất và hấp dẫn nhất: Cafe Coin Channel
Tham gia các channel khác Cafe Coin tại:
Group Chat (Telegram) | Fanpage | Twitter | Youtube | Tiktok
