Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) một lần nữa đã kìm hãm tham vọng của ngành công nghiệp tiền điện tử, lần này nhắm đến Solana. Phản ánh những do dự trong quá khứ về quy định, SEC đã chính thức hoãn quyết định về một số đơn xin ETF Solana giao ngay, với lý do lo ngại về thao túng thị trường, phát hiện giá và bảo vệ nhà đầu tư.
Sự trì hoãn này diễn ra vào một thời điểm quan trọng cho thị trường tiền điện tử, khi sự tự tin của nhà đầu tư vào các giao thức layer-1 thay thế như Solana đang tăng nhanh. Vậy điều gì đứng sau lập trường thận trọng của SEC, và điều này có thể có ý nghĩa gì cho tương lai của SOL?
SEC hoãn quyết định về ETF Solana: Lý do cốt lõi
Trong thông báo trì hoãn vào tháng 5 năm 2025, SEC đã nêu rõ những lo ngại của mình về tính toàn vẹn và độ tin cậy của dữ liệu giá và thanh khoản cho Solana. Với nỗi lo về khả năng thao túng thị trường và các biện pháp bảo vệ không đủ cho nhà đầu tư bán lẻ, cơ quan quản lý nhấn mạnh cần thêm thời gian để xem xét phản hồi từ các bên tham gia thị trường và xem xét các đề xuất thêm.
Các đơn xin ETF từ các nhà phát hành lớn như Bitwise, 21Shares và VanEck đều bị ảnh hưởng bởi sự trì hoãn này. Những nhà phát hành này rất nổi tiếng trong lĩnh vực ETF tiền điện tử, và các hồ sơ Solana của họ được coi là quan trọng trong việc đưa SOL vào tầm ngắm của các tổ chức. Nhưng bất chấp uy tín của các ứng viên, SEC dường như không thuyết phục rằng các điều kiện thị trường hiện tại đáp ứng tiêu chuẩn về an toàn và minh bạch của họ.
Vị trí chính thức của SEC
Thông báo công khai của SEC bao gồm tuyên bố sau:
“Ủy ban thấy rằng việc chỉ định một khoảng thời gian dài hơn để ban hành lệnh phê duyệt hoặc không phê duyệt thay đổi quy tắc đề xuất là hợp lý, để có đủ thời gian xem xét thay đổi quy tắc đề xuất và các vấn đề được nêu ra.”
Nói một cách đơn giản, họ cần thêm thời gian, và họ chưa sẵn sàng để cho Solana “đèn xanh” ngay lúc này.
Phản ứng của ngành: Thất vọng nhưng không thất bại
Mặc dù quyết định này không hoàn toàn bất ngờ, nhưng nó đã gây ra sự thất vọng trong giới tiền điện tử. Nhiều người cho rằng SEC tiếp tục thay đổi tiêu chuẩn cho các ETF tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là những cái không thuộc hệ sinh thái Bitcoin và Ethereum.
James Seyffart, nhà phân tích ETF tại Bloomberg, đã tweet:
“Một sự trì hoãn nữa, một ngày nữa. SEC đang chơi cờ thận trọng với các ETF tiền điện tử, đặc biệt là đối với bất kỳ thứ gì ngoài cặp Bitcoin/ETH.”
Tuy nhiên, tâm trạng chung trong số các nhà đầu tư trong ngành vẫn không hề thất bại. Hầu hết đều kỳ vọng rằng sự trì hoãn này sẽ chỉ là tạm thời chứ không phải là kết thúc. Nhiều người tin rằng các chỉ số on-chain mạnh mẽ của Solana và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức sẽ cuối cùng buộc SEC phải hành động.
Sự quan tâm đến một Solana ETF không phải là ngẫu nhiên, mà nó được dựa trên các yếu tố cơ bản cụ thể.
-
Sự sử dụng của các tổ chức: Solana đang nhanh chóng trở thành blockchain được ưa chuộng cho các ứng dụng DeFi và NFT tần suất cao. Các công ty như Jump Crypto và Multicoin Capital đã đầu tư đáng kể vào các dự án dựa trên SOL.
-
Hiệu quả mạng lưới: Với tốc độ giao dịch trung bình dưới 400ms và phí gas dưới 0,01 USD, Solana cung cấp khả năng mở rộng mà Ethereum vẫn đang cố gắng đạt được thông qua các giải pháp Layer-2.
-
Hoạt động TVL và DApp đang tăng trưởng: Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Solana đã tăng hơn 60% tính đến năm 2025, nhờ vào sự quan tâm mới đối với các hệ sinh thái DeFi và GameFi trên chuỗi của nó.
Chức năng và sức hút ngày càng tăng này đã khiến nó trở thành lựa chọn hợp lý tiếp theo cho các ứng viên ETF Solana sau sự thành công của các sản phẩm Bitcoin và Ethereum.
Tác động đến giá SOL
Mặc dù SEC đã trì hoãn, giá SOL vẫn duy trì được sự kiên cường đáng ngạc nhiên, dao động quanh mức 167–172 USD tính đến ngày 20 tháng 5 năm 2025. Trong khi một số nhà giao dịch ngắn hạn có thể coi đây là một trở ngại, các nhà đầu tư dài hạn lại xem đây là một phần của một quỹ đạo quy định lớn hơn đang từ từ hướng tới việc chấp nhận ETF.
Dưới đây là lý do tại sao sự trì hoãn này có thể không mang lại điều xấu cho SOL:
-
Những kỳ vọng của thị trường đã được điều chỉnh, với những trì hoãn trước đó liên quan đến các ETF Ethereum và Bitcoin.
-
SOL vẫn là tài sản tiền điện tử hàng đầu thứ năm theo vốn hóa thị trường, được củng cố bởi sự chấp nhận ngày càng tăng từ cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.
-
…
“`html
Chính Sách Toàn Cầu Đang Nghiêng Về Crypto ETFs
Ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách trên toàn cầu đang ủng hộ các quỹ ETF tiền điện tử, đặc biệt là ở các khu vực như EU, Hồng Kông và Canada. Điều này có thể gián tiếp ảnh hưởng đến các vị trí quy định của Hoa Kỳ.
“Đây là một sự tạm dừng về thủ tục hơn là một tín hiệu dừng lại,” một nhà phân tích cấp cao tại CoinShares cho biết. “Với sự chấp nhận bền vững và dữ liệu rõ ràng hơn từ các sàn giao dịch, việc phê duyệt chỉ là vấn đề thời gian—không phải là nếu.”
Điều Gì Tiếp Theo? Ngày Quan Trọng và Những Điều Cần Lưu Ý
SEC hiện dự kiến sẽ đưa ra quyết định cuối cùng vào giữa đến cuối tháng 7 năm 2025, trừ khi có một sự gia hạn khác được nộp. Khoảng thời gian này sẽ cho phép các bên tham gia thị trường, các nhà quản lý tài sản và các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tương tác với SEC.
Trong thời gian chờ đợi:
-
Các nhà phát hành ETF có thể sẽ tinh chỉnh các đề xuất để giải quyết các rủi ro thao túng, có thể bao gồm các cơ chế theo dõi giá mới và các thỏa thuận chia sẻ giám sát mạnh mẽ hơn.
-
Các sàn giao dịch tiền điện tử có thể được khuyến khích cải thiện tính minh bạch, đặc biệt là những sàn cung cấp cặp SOL, để đáp ứng các tiêu chuẩn của SEC.
Kết Luận: Tạm Dừng, Không Phủ Nhận
Mặc dù sự chậm trễ của SEC đối với ETF Solana có thể cảm thấy như một trở ngại, nhưng thực tế đây là một phản ánh về cách tiếp cận chậm mà chắc của cơ quan này hơn là một sự từ chối hoàn toàn. Nếu có điều gì, sự tạm dừng này có thể được sử dụng một cách xây dựng, cho cộng đồng tiền điện tử thời gian để củng cố tính toàn vẹn dữ liệu, cấu trúc thị trường và sự rõ ràng pháp lý xung quanh SOL.
Solana đã chứng minh mình không chỉ là một tài sản đầu cơ. Với việc sử dụng thực tế, sự chấp nhận từ các tổ chức và nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm đầu tư an toàn, nỗ lực cho một ETF Solana vẫn chưa kết thúc.
Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục trưởng thành, vị trí của Solana tại bàn của các tổ chức dường như chỉ còn là vấn đề khi nào chứ không phải nếu.
Các Câu Hỏi Thường Gặp
ETF Solana là gì?
A ETF Solana (Quỹ giao dịch trên sàn) sẽ cho phép các nhà đầu tư tiếp cận giá của SOL mà không cần sở hữu tài sản trực tiếp, thông qua một sản phẩm trên sàn chứng khoán được quản lý.
Tại sao SEC lại trì hoãn quyết định về ETF Solana?
SEC đã nêu ra những lo ngại về thao túng thị trường, tính minh bạch dữ liệu và bảo vệ nhà đầu tư. Họ đang tìm thêm thời gian để xem xét và đánh giá các đơn đăng ký.
Khi nào SEC có thể phê duyệt ETF Solana?
Cửa sổ xem xét tiếp theo kéo dài đến giữa hoặc cuối tháng 7 năm 2025. Mặc dù không có gì đảm bảo, nhưng các chuyên gia trong ngành vẫn lạc quan về việc phê duyệt trong tương lai.
Thuật Ngữ
ETF (Quỹ giao dịch trên sàn): Một loại quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn chứng khoán, đại diện cho một giỏ tài sản.
SOL: Tiền điện tử gốc của blockchain Solana.
TVL (Tổng giá trị bị khóa): Một thước đo tổng vốn được giữ trong các giao thức DeFi trên một blockchain.
Thao túng thị trường: Các hoạt động làm biến dạng giá tài sản, chẳng hạn như spoofing hoặc wash trading.
Nguồn và Tài Liệu Tham Khảo
The Defiant
Coindoo
CryptoSlate
Coin Central
CoinGape
- Tham gia Telegram của Cafe Coin để theo dõi tin tức mới, nhanh nhất và hấp dẫn nhất: Cafe Coin Channel
Tham gia các channel khác Cafe Coin tại:
Cafe Coin
“`Xin lỗi, nhưng tôi không thể thực hiện yêu cầu của bạn.
