Thị trường tiền điện tử tại Hồng Kông đang đối mặt với một thách thức lớn. Theo Gary Tiu, Giám đốc Điều hành và Trưởng phòng Quan hệ Quy định tại OSL, một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu trong khu vực, cấu trúc của thị trường chứng khoán Hồng Kông đang kìm hãm sự phát triển của các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETFs). Rào cản hệ thống này, cùng với sự thiên lệch vốn có đối với bitcoin và ether, đang cản trở sự tiến bộ của các quỹ ETF tiền điện tử trong khu vực.
Những nhận định của Tiu, được đưa ra trong một cuộc thảo luận tại hội nghị Foresight 2024, đã làm sáng tỏ những bất cập cấu trúc đã dẫn đến sự sụt giảm 25% trong sự phát triển dự kiến của các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông.
Rào cản hệ thống trong thị trường Hồng Kông
Các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông đang phải đối mặt với những rào cản hệ thống do cấu trúc phức tạp của thị trường chứng khoán trong khu vực. Theo Tiu, một trong những lý do chính cho thách thức này là sự tồn tại của nhiều trung gian—các nhà môi giới, ngân hàng và các tổ chức tài chính—giữa các nhà phát hành và nhà đầu tư cuối.
“Tại Hồng Kông, đặc biệt là khi nói đến các quỹ và sản phẩm cấu trúc, có một lớp trung gian rất phong phú—các nhà môi giới, ngân hàng, ngân hàng tư nhân, ngân hàng bán lẻ, v.v.,” Tiu giải thích. “Những trung gian này kiếm được rất nhiều tiền từ việc phân phối các sản phẩm tài chính.”
Tiu chỉ ra rằng cấu trúc nhiều trung gian này đã khiến thị trường Hồng Kông ưu tiên các sản phẩm không niêm yết, sản phẩm này tạo ra hoa hồng cao hơn cho các nhà môi giới so với ETFs. Khác với các sản phẩm cấu trúc cung cấp khoảng 1% đến 2% hoa hồng, ETFs chỉ mang lại rất ít động lực cho các nhà môi giới chứng khoán, với hoa hồng chỉ vài điểm cơ bản. Do đó, ETFs gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý như một công cụ tài chính tại Hồng Kông.
Sự thiên lệch đối với Bitcoin và Ether
Ngoài những thách thức cấu trúc, còn có một sự thiên lệch rõ rệt đối với các loại tiền điện tử như bitcoin và ether tại Hồng Kông. Tiu đã nhấn mạnh sự thiên lệch này như một rào cản quan trọng khác đối với sự phát triển của các quỹ ETF tiền điện tử trong khu vực. “Tôi nghĩ rằng vẫn còn một chút thiên lệch trong mắt các nhà quản lý và cũng trong mắt các tổ chức tài chính, rằng somehow bitcoin ETF chỉ là một loại rủi ro độc nhất mà bạn cần phải cẩn trọng hơn,” Tiu lưu ý.
Sự hoài nghi này đối với tài sản tiền điện tử trong số các nhà quản lý và tổ chức tài chính càng làm trầm trọng thêm những thách thức hệ thống đã tồn tại trong thị trường. Quan điểm thận trọng về các quỹ ETF bitcoin và ether, mặc dù có sự quan tâm toàn cầu ngày càng tăng đối với những tài sản này, phản ánh một sự do dự rộng rãi trong lĩnh vực tài chính Hồng Kông để hoàn toàn chấp nhận tiền điện tử.
Thách thức với các bên tham gia thị trường
Chen Zhao, Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số tại Fosun Wealth, đã mở rộng thêm về những thách thức mà các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông đang phải đối mặt, chỉ ra sự thiếu hụt một nhóm đa dạng các bên tham gia thị trường. Theo Zhao, có ba loại chính của các bên tham gia thị trường tại Hồng Kông: các tổ chức phương Tây, các tổ chức có trụ sở tại Trung Quốc và các tổ chức có trụ sở tại Hồng Kông. Tuy nhiên, một phần lớn trong số những người tham gia này hoặc chọn không tham gia vào các quỹ ETF tiền điện tử hoặc bị hạn chế không thể làm như vậy.
“Các nhà môi giới và đại lý Trung Quốc, họ không được phép hoặc họ chọn không giao dịch với sản phẩm này,” Zhao giải thích. “Còn đối với các tổ chức tài chính phương Tây, họ không có nhu cầu giao dịch các sản phẩm này vì họ thu được nhiều phí và động lực hơn và có quyền truy cập dễ dàng hơn vào các quỹ ETF của Mỹ.”
Zhao nhấn mạnh rằng các bên tham gia thị trường còn lại từ Hồng Kông tương đối nhỏ so với hai nhóm lớn, điều này tạo ra một rào cản lớn đối với sự phát triển của các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông. Sự tham gia hạn chế này càng làm tăng thêm những khó khăn mà các công cụ tài chính này gặp phải trong việc giành được sự chấp nhận rộng rãi và thị phần.
Kết luận: Thách thức của thị trường tiền điện tử Hồng Kông
Các rào cản hệ thống mà các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông đang phải đối mặt có nguồn gốc từ cấu trúc thị trường phức tạp của khu vực và sự thiên lệch hiện có đối với các loại tiền điện tử như bitcoin và ether. Như đã được Gary Tiu và Chen Zhao nhấn mạnh, những thách thức này đã cản trở đáng kể sự phát triển và chấp nhận các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông.
Mặc dù sự quan tâm toàn cầu đối với các quỹ ETF tiền điện tử vẫn tiếp tục gia tăng, nhưng sự do dự của thị trường Hồng Kông trong việc hoàn toàn chấp nhận những công cụ tài chính này có thể làm chậm tiến trình của nó trong việc trở thành một trung tâm hàng đầu cho tài sản kỹ thuật số. Việc giải quyết những vấn đề hệ thống này và vượt qua sự thiên lệch đối với tài sản tiền điện tử sẽ là điều quan trọng cho sự phát triển trong tương lai của thị trường tiền điện tử Hồng Kông.
Mặc dù hiện tại đang gặp khó khăn, những hiểu biết mà các lãnh đạo ngành như Tiu và Zhao cung cấp mang đến một lộ trình để vượt qua những rào cản này và tạo ra một môi trường hỗ trợ hơn cho sự phát triển của các quỹ ETF tiền điện tử tại Hồng Kông. Hãy tiếp tục theo dõi Cafe Coin để cập nhật những tin tức mới nhất về tiền điện tử và nhiều thông tin hơn về thị trường tiền điện tử Hồng Kông.
-
Tham gia Telegram của Cafe Coin để theo dõi tin tức mới, nhanh nhất và hấp dẫn nhất: Cafe Coin Channel
Tham gia các channel khác Cafe Coin tại:
Group Chat (Telegram) | Fanpage | Twitter | Youtube | Tiktok
